CONSILIUL LEGISLATIV

Aviz nr. 1201 / 2014

Dosar nr. 1251 / 2014

AVIZ

referitor la proiectul de Lege pentru modificarea şi completarea Legii nr.297/2004 privind piaţa de capital

Analizând proiectul de Lege pentru modificarea şi completarea Legii nr.297/2004 privind piaţa de capital, transmis de Secretariatul General al Guvernului cu adresa nr.156 din 20.10.2014,

CONSILIUL LEGISLATIV

În temeiul art.2 alin.1 lit.a) din Legea nr.73/1993, republicată şi art.46(2) din Regulamentul de organizare şi funcţionare a Consiliului Legislativ,

Avizează favorabil proiectul de lege, cu următoarele observaţii şi propuneri:

1. Proiectul de lege are ca obiect modificarea şi completarea Legii nr.297/2004 privind piaţa de capital, cu modificările şi completările ulterioare, în vederea eliminării unor obstacole care împiedică evoluţia pieţei de capital din România, pentru a continua dezvoltarea unei astfel de pieţe eficiente şi competitive cu celelalte pieţe de capital din Uniunea Europeană, cu respectarea drepturilor fundamentale ale investitorilor, prin simplificarea regimului ofertelor publice şi al listărilor de acţiuni şi obligaţiuni, prin eliminarea pragurilor de deţinere a acţiunilor emise de operatorii de piaţă şi a S.I.F. care creează blocaje în funcţionarea acestor entităţi şi a unor prevederi restrictive referitoare la condiţiile de întrunire a cvorumului şi de adoptare a hotărârilor generale ale acţionarilor etc.

Prin obiectul de reglementare, proiectul de lege se încadrează în categoria legilor ordinare, iar în aplicarea prevederilor art.75 alin.(1) din Constituţia României, republicată, prima Cameră sesizată este Senatul.

2. Din punct de vedere al dreptului european, proiectul intră sub incidenţa unei legislaţii europene complexe, esenţiale pentru asigurarea organizării şi funcţionării Pieţei Interne, şi anume reglementările privind libera circulaţie a capitalurilor, dreptul de stabilire, libertatea de a presta servicii etc.

Prin intervenţiile legislative preconizate pentru Legea nr.297/2004, prezentul demers normativ urmăreşte adaptarea normelor naţionale primare la principiile instituite de normele Uniunii Europene, în ceea ce priveşte facilitarea accesului investitorilor străini la piaţa locală de capital, asigurarea unui tratament unitar şi echitabil pentru aceştia, precum şi crearea unui sistem uniform şi centralizat de distribuire a dividendelor şi eliminarea blocajelor funcţionale existente în cazul operatorilor de piaţă şi S.I.F.

Din analiza proiectului în raport cu normele europene incidente, semnalăm că la pct.2 alin.(1) din proiect se introduce definirea noţiunii de „administrare de portofolii individuale” prin raportarea la definiţia de la art.4 alin.(1) pct.9 din Directiva 2004/39/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din 21 aprilie 2004 privind pieţele instrumentelor financiare, de modificare a Directivelor 85/611/CEE şi 93/6/CEE ale Consiliului şi a Directivei 2000/12/CE a Parlamentului European şi a Consiliului şi de abrogare a Directivei 93/22/CEE a Consiliului, potrivit căreia prin această sintagmă se înţelege „gestionarea discreţionară şi individualizată de portofolii incluzând unul sau mai multe instrumente financiare, în cadrul unui mandat acordat de client”.

La pct.7 din proiect se transpun prevederile art.28-31 din Directiva 2013/36/UE a Parlamentului European şi a Consiliului  din 26 iunie 2013 cu privire la accesul la activitatea instituţiilor de credit şi supravegherea prudenţială a instituţiilor de credit şi a firmelor de investiţii, de modificare a Directivei 2002/87/CE şi de abrogare a Directivelor 2006/48/CE şi 2006/49/CE, prin care se reglementează condiţiile pe baza cărora se stabileşte nivelul capitalului iniţial al firmelor de investiţii.

Prezentul proiect transpune şi dispoziţiile Directivei 2003/71/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din 4 noiembrie 2003 privind prospectul care trebuie publicat în cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau pentru admiterea valorilor mobiliare la tranzacţionare şi de modificare a Directivei 2001/34/CE, referitoare la aprobarea şi publicarea prospectului, respectiv modalităţile prin care se consideră pus la dispoziţia publicului, categoriile exceptate de la obligativitatea publicării unui prospect, regimul lingvistic al acestuia, precum şi referirea în mod concret la comunicări cu caracter promoţional.

Totodată, la pct.36 din proiect se transpun prevederile alin.(3) al art.10 din Directiva 2007/36/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din 11 iulie 2007 privind exercitarea anumitor drepturi ale acţionarilor în cadrul societăţilor comerciale cotate la bursă, prin care se reglementează exercitarea drepturilor acţionarilor prin reprezentare, cu respectarea anumitor condiţii, reglementare preluată în sensul simplificării modalităţilor de exprimare a voinţei acţionarilor în cadrul adunărilor generale.

3. Semnalăm că din cuprinsul proiectului lipseşte formula introductivă, care se inserează după titlu şi care, potrivit prevederilor art.42 alin.(2) din Legea nr.24/2000, republicată, cu modificările şi completările ulterioare, în cazul legilor este următoarea :

„Parlamentul României adoptă prezenta lege”.

4. La art.I pct.1, pentru raţiuni normative, dispoziţia de modificare trebuie reformulată, astfel:

„1. La alineatul (1) al articolului 2, punctul 33, litera b) se modifică şi va avea următorul cuprins:”.

Reţinem observaţia pentru toate situaţiile similare din proiect, acolo unde există intervenţii legislative de natura modificărilor.

5. La pct.2, pentru aceleaşi motive, propunem reformularea dispoziţiei de completare, astfel:

„2. La alineatul (1) al articolului 2, după punctul 36 se introduce un nou punct, pct.37, cu următorul cuprins:”.

Observaţia este valabilă pentru toate situaţiile similare, acolo unde există intervenţii legislative de natura completărilor.

6. În ceea ce priveşte intervenţiile propuse la pct.3-7 ale art.I, prin care se modifică întreaga structură a art.7, apreciem că, pentru sistematizarea reglementării, aceste operaţiuni trebuie comasate într-un singur punct de modificare, astfel:

„3. Articolul 7 se modifică şi va avea următorul cuprins:”.

În continuare, vor fi redate toate alineatele, numerotate în ordinea firească şi se va ţine seama de trimiterile din interiorul acestui articol.

În considerarea acestei observaţii, punctele subsecvente ale art.I se vor renumerota.

La alin.(1), pentru respectarea normelor de tehnică legislativă, sugerăm înlocuirea expresiei din rândul 3 „menţionate la lit.a) - e) ale paragrafului 1 al art.26” cu sintagma „prevăzute la art.26 alin.(1) lit.a) - e)”.

La actualul alin.(1¹), pentru rigoare juridică, în locul expresiei „echivalentul în lei a 125.000 euro” se va scrie sintagma „echivalentul în lei al sumei de 125.000 euro”.

Reiterăm observaţia pentru toate situaţiile similare din proiect.

La actualul alin.(1²) lit.c), semnalăm că, potrivit art.2 lit.A alin.(2) lit.(a) din Tratatul de la Lisabona, care a intrat în vigoare la 1 decembrie 2009, adjectivul „europene” se înlocuieşte cu sintagma „ale Uniunii Europene”.

Observaţia este valabilă pentru toate situaţiile similare, inclusiv acolo unde apare adjectivul „comunitar”.

Totodată, pentru respectarea prevederilor art.38 alin.(3) teza finală din Legea nr.24/2000, republicată, cu modificările şi completările ulterioare, propunem eliminarea parantezelor şi înlocuirea acestora cu semnul grafic „-”.

Reţinem observaţia pentru toate situaţiile similare.

La actualul alin.(1³), în locul expresiei „nu va fi considerată ca tranzacţionare” se va scrie sintagma „nu va fi considerată tranzacţionare”, mai adecvată în context.

La actualul alin.(1⁴), expresia „în baza unui angajament” din rândul 4 trebuie înlocuită cu sintagma „pe baza unui angajament”, mai adecvată în context.

La norma de la alin.(1⁵), pentru a se accentua caracterul imperativ al dispoziţiei, verbul din rândul 4 al părţii dispozitive „vor respecta” se va înlocui cu verbul „respectă”.

La textul alin.(1⁸), semnalăm că norma este redactată într-o manieră ambiguă, în care nu se realizează nici acordul gramatical şi nu se respectă nici normele de tehnică legislativă. Se impune, prin urmare, revederea şi reformularea acesteia, pentru a nu se crea confuzii.

7. La actualul pct.8, la textul alin.(4) al art.129, precizăm că sintagma „pragurilor menţionate la alin.(2)” nu este în concordanţă cu dispoziţiile alin.(2), acolo unde este prevăzut un singur prag de 20%. Prin urmare, pentru corectitudinea trimiterii, propunem utilizarea formei de singular a substantivului „praguri”, precum şi înlocuirea cuvântului „menţionate” cu adjectivul „prevăzut”, observaţie valabilă pentru toate situaţiile similare din proiect.

8. La actualele pct.9 şi 11, având în vedere că se propune modificarea unor alineate ale aceluiaşi articol, propunem comasarea acestora într-un singur punct, cu următoarea parte dispozitivă:

„(…) Alineatele (4) şi (5) ale articolului 146 se modifică şi vor avea următorul cuprins:”.

În continuare, se vor reda alineatele marcate ca atare, iar sintagma „11. La alineatul 146, alineatul (5), se modifică şi va avea următorul cuprins:” se elimină, ca fiind superfluă.

Reţinem observaţia şi pentru pct.32 şi 33, cu referire la alin.(1) şi (3) ale art.238 şi pentru pct.35 şi 37, referitor la alin.(6) şi (9) ale art.243.

9. La actualul pct.10, în cuprinsul normei propuse pentru alin.(4¹), pentru corectitudinea exprimării, sintagma „la depozitarul” va fi redată sub forma „depozitarului”.

10. La actualele pct.18 - 23, deoarece intervenţiile legislative au în vedere art.178 în integralitatea sa, menţionăm că acestea ar putea fi comasate într-un singur punct, cu următoarea parte dispozitivă:

„(…) Articolul 178 se modifică şi va avea următorul cuprins:”.

În continuare, alineatele acestuia vor fi numerotate în ordinea consecutivă, cu renumerotarea corespunzătoare a punctelor subsecvente ale art.I.

La alin.(3) teza a doua, pentru a evita repetiţia pronumelui „acesta”, recomandăm revederea şi reformularea textului.

La norma de la alin.(3¹) al art.178, pentru respectarea uzanţelor normative, parantezele se vor înlocui cu virgule.

La textul alin.(5) al art.178, în locul expresiei „articolul 179” se va scrie forma abreviată „art.179”, mai adecvată în context.

Referitor la trimiterea din cuprinsul alin.(6), întrucât nu toate alineatele menţionate cuprind principii, sugerăm reformularea sintagmei „principiile prevăzute” şi înlocuirea acesteia cu substantivul „prevederile”.

Totodată, se impune realizarea acordului gramatical, în sensul înlocuirii predicatului „sunt conforme” cu predicatul „este conformă”.

11. La actualul pct.25, pentru considerente de ordin normativ, dispoziţia de modificare trebuie reformulată, astfel:

„(…) La articolul 180, litera e) se modifică şi va avea următorul cuprins:”.

12. La actualul pct.26, menţionăm că este necesară scrierea in extenso a formei abreviate „OUG”, respectiv „Ordonanţa de urgenţă a Guvernului”.

13. La actualul pct.32, pentru o trimitere exactă la intervenţiile legislative suferite de Legea nr.31/1990, propunem inserarea expresiei „republicată, cu modificările şi completările ulterioare”, după numărul şi anul adoptării acesteia.

La acelaşi alineat, pentru acurateţea limbajului normativ, sintagma „data pentru identificarea” va fi înlocuită cu expresia „data la care va avea loc identificarea”.

Totodată, pentru rigoare juridică, după sintagma din rândul 3 „stabilită de aceasta” se va insera expresia „din urmă”.

La teza finală, recomandăm eliminarea expresiei „cel puţin”, întrucât este superfluă, observaţie valabilă pentru pct.33 al art.I şi pentru art.II alin.(1), în ceea ce priveşte cuvântul „maximum”.

14. La actualul pct.36, la textul propus pentru alin.(6²) al art.243, întrucât este vorba despre Legea nr.297/2004, cu modificările şi completările ulterioare, care face obiectul prezentelor modificări şi completări, este necesară eliminarea sintagmei „din Legea nr.297/2004”.

La enunţul propus pentru alin.(6⁴), pentru o redactare specifică stilului normativ, în locul marcării cu pct.(i), (ii), (iii) şi (iv), norma se va marca cu litere mici ale alfabetului, respectiv „a), b), c) şi d)”.

Prin urmare, referirile la pct.(i), (ii) şi (iii) din cuprinsul enumerărilor, se vor face la „lit.a)”, respectiv „lit.a) – c)”.

15. La actualul pct.39, privitor la art.286¹, semnalăm că sintagma „prevederile legale în vigoare referitoare la societăţi şi piaţa de capital” este prea generală, impunându-se menţionarea expresă a actelor normative avute în vedere.

16. La actualele pct.40 şi 41, precizăm că dispoziţiile de completare nu respectă uzanţele normative, fiind necesară revederea şi reformularea corespunzătoare a acestora.

17. La art.II alin.(1), pentru raţiuni normative, în locul sintagmei „în condiţiile prevăzute la art.286³” se va scrie expresia „potrivit prevederilor art.286³ din Legea nr.297/2005 privind piaţa de capital, cu modificările şi completările ulterioare”.

Totodată, în cazul referirilor ulterioare la articolele actului normativ amintit, trebuie inserată sintagma „din Legea nr.297/2004, cu modificările şi completările ulterioare”.

La alin.(3), pentru rigoare juridică, propunem înlocuirea expresiei „în maximum 2 zile lucrătoare” cu sintagma „în termen de 2 zile lucrătoare”.

La alin.(5), pentru considerente de ordin normativ, în locul expresiei „a prezentului act normativ, în vederea alinierii la prevederile art.286³” se va scrie sintagma „a prezentei legi, potrivit prevederilor art.286³”.

Totodată, în locul sintagmei „în baza” din rândul 8 se va scrie expresia „pe baza”, mai adecvată în context.

Semnalăm că norma de la alin.(6) este redactată într-o manieră care nu este specifică normelor şi rigorilor juridice, întrucât sancţiunile administrative nu pot fi aplicate prin analogie cu alte sancţiuni administrative din alte acte normative. Se impune revederea şi refacerea în consecinţă a acesteia.

PREŞEDINTE

dr. Dragoş ILIESCU

Bucureşti

Nr.1201/22.10.2014